事件分析 | 新兴市场经济体遭受重压 人民币走势韧性十足？

　　因地缘风险迅猛上升，加之美联储3月加息时间日益临近，新兴市场各类资产价格普遍下行，以至于新兴市场经济体遭受重压。受此影响，包括俄罗斯、乌克兰货币在内多少新市场货币大幅贬值，其中，乌克兰格里夫纳兑美元汇率、俄罗斯卢布兑美元汇率年内跌幅已分别超6%、7%。与之形成鲜明对比的是，人民币则表现强势，其中间价已逼近6.33关口。面对此情况，市场普遍认为，人民币走势韧性十足，后市或再创新高。

　　新兴市场经济体遭受重压

　　据悉，东欧紧张局势推动天然气和原油价格大幅飙升，使得新兴市场经济体能源价格大幅上涨，并再次提升了新市场国家的通胀预期。由于多数新兴市场经济体的宏观杠杆率远远高于发达经济体，在通胀预期再次飙升的的情况下，新兴市场经济体抵抗风险的能力的急剧降低，其经济复苏可能也因此受阻。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，多数新兴市场经济体体量较小，经济结构十分单一，能源价格大幅上涨将给经济体构成不利影响，并对其经济增长构成重压。田利辉还补充道，随着美联储3月加息时间日益临近，诸如俄罗斯等新兴市场国家受到的影响将尤为明显，它们的经济复苏将举步维艰，甚至可能引发货币危机。

　　不过，中金公司首席经济学家赵伟则指出，就目前而言，爆发大规模地缘风险的概率不高，在美联储加息已被市场相对充分消化的背景下，新兴市场经济体资金流出压力并不大。而且，像中国这样的主要新兴经济体外债负担大多处于合理可控区间，因此能够提供较高抵御外部风险的能力。

　　国泰证券分析师张静静接受媒体采访时称，“虽然能源价格飙升给新兴市场经济体带来了巨大冰的经济压力，不过只有在美元升值与加息周期同时发生的背景下，多数新兴市场经济体才有可能出现债务违约，并爆发货币危机。”更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

　　人民币走势韧性十足

　　尽管东欧紧张形势增加了新兴市场的经济压力，但作为主要新兴经济体的中国，其外债负担处于合理可控区间。故而，近期人民币仍旧表现强势，值得一提的是，截至2月22日，人民币中间价已逼近6.33关口。面对此此种行情，投资者普遍认为，人民币走势韧性十足，后市或再创新高。

　　针对主要新兴经济体抵抗外来风险能力较高，各大机构投行就人民币后期走势纷纷发表了自己的观点，具体内容如下：

　　摩根士丹利经济学家Joni Teves表示，“虽然美联储货币紧缩预期及地缘紧张形势提振美元，但中国经济表现强劲，具备较高抵御外部风险的能力，这使得人民币汇率能够屡屡上演逆势走强的独立行情。介于中国经济底气十足，且具备很大的腾挪空间，后市人民币走势将韧性十足。”

　　美银美林外汇策略政策研究员David Meger撰文称，之所以人民币韧性十足，是因为中国经济具备长期增长动力，宏观经济具备较强的韧性，人民币资产是较为安全的避风港。此外，管理层能够通过灵活适度的货币政策调控通胀也是人民币具有较强韧性的原因。

　　综上所述，紧张局势推动天然气和原油价格大幅飙升给新兴经济体带来了巨大压力。不过，像中国这样的主要新兴经济体外债负担大多处于合理可控区间，能够提供较高抵御外部风险的能力，因此，人民币走势韧性十足。