美元强势地位动摇，非美货币进场时机已到？

进入2024年，资本市场表现也较为耐人寻味，市场走势与基本面信息似乎出现了脱节，这在美元指数上有明显的表现，1月的第一周，美元指数表现的极为动荡，上周美国劳工统计局公布的12月非农就业人口增加21.6万人，几乎高于所有分析师的预期，也高于11月修正后的17.3万人，但在资本市场上呈现的却是美股三大股指期货跌幅扩大，美债收益率日内转跌，美元指数下挫。这样的剧烈震荡，也使得市场对于美元的强势地位产生了新的疑虑。本文也将结合近期对市场影响较大的基本面信息来对美元的未来走势进行深度分析，并探讨非美货币的潜在进场时机。
美元的强势主要源于美国经济的韧性和增长潜力，以及美联储的货币政策的前瞻性和灵活性，从美国自身经济数据来看，近期发布的就业市场数据表现强劲，这无疑为美元提供了一定的支撑，这些数据表明，美国的劳动力市场仍然保持强劲，消费者的收入和支出有望继续增长，从而推动美国的经济增长。
不过，美元的强势也面临着一些挑战和风险，首先，美国的通胀压力仍然较高，可能会侵蚀美元的购买力和吸引力。其次，随着美联储加息预期的逐渐消化，市场对于未来一年利率路径的预期也有所修正。在这一情况下，美元的加息预期对于市场的吸引力可能有所减弱，从而对美元的强势地位构成压力。这也表明美联储对美国经济的前景更加谨慎，对通胀的担忧更加严重，可能会提前结束紧缩周期，从而降低美元的收益率和吸引力。
那么美元强势地位的动摇是否就意味着非美货币的进场时机到来了呢？表面上我们可以看到美元的几个强劲对手区域都有不错的利好信息加持，我们先来看看欧元。

欧元：“鹰”派欧洲央行削弱利差优势

欧元区12月经济景气指数表现出加速回升态势，欧元也是美元的最大竞争对手，占据了全球外汇储备的19.6%，受益于疫情的控制、财政的支持和货币的宽松，欧元区的经济在2023年出现了明显的复苏。根据欧盟委员会的数据，欧元区的经济景气指数在2023年12月再次强劲上升，远超过其长期平均水平和疫情前水平，达到21年来的最高水平。这表明，欧元区的经济信心和活动有望继续增强，为欧元提供了支撑。但是欧元同样面临着一些挑战和风险，包括欧洲央行的鸽派立场、欧盟的政治分歧、欧洲的能源危机等。在2023年最后一场货币政策会议上，欧洲央行在维持三大利率不变的同时，维持着“鹰”派，且对于打压市场降息预期的行动更为一致，这可能会削弱欧元的利差优势。
综合来看，欧元的走势取决于欧元区的经济复苏和政治团结，以及欧洲央行的货币政策和美联储的政策差异。建议投资者密切关注欧元区的经济数据和政治事件，以及欧洲央行和美联储的政策声明，以把握欧元的机会和风险。在风险不确定的情况下，投资者可以配置芝商所的欧元兑美元期货（6E）来对冲风险，欧元兑美元期货流动性充裕，每日名义外汇流动性为 1000亿美元，未平仓合约为300万美元，以及窄幅买卖价差有助于降低交易成本。同时接近24小时交易时间，可以针对影响市场的世界新闻和事件，随时采取行动，并且能够通过Globex 价差，连接场外和外汇期货，可以提高效率并更好地管理外汇风险。

日元：通缩压力是隐忧

日元是美元的另一个重要竞争对手，占据了全球外汇储备的5.5%，日本12月核心CPI的持续下降，使得市场对于日本央行进一步放宽货币政策的预期升温，日本的经济在2023年也出现了一定程度的复苏，受益于疫情的控制、奥运会的举办和出口的增长。根据日本内阁府的数据，日本的GDP在2023年第三季度同比增长了3.1%，高于2022年的-4.7%。这表明，日本的经济已经摆脱了衰退，重新恢复了增长，为日元提供了支撑。同样的，日元也面临着一些挑战和风险，在全球通胀的背景下，日本的通缩压力也是日元的一个隐忧，日本的核心CPI在2023年12月再次下降，同比降低了0.4%。这表明，日本的物价水平仍然低迷，没有达到日本央行的2%的目标，为日元提供了负面的信号和压力。
这其实也给市场参与者提供了一个信号，可以使用日元相关的货币工具来对冲风险，芝商所的日元兑美元期货（6J）就很好的提供这样的交易工具，美国和日本每年贸易超过2500亿美元的商品和服务，为日元期货提供了活跃的市场。芝商所上市的外汇产品以固定定价、月度和季度期货合约以及每周、每月和季度期权合约，还有通过中央限价订单簿、直接进行大宗交易或相关头寸互换交易（EFRP）确保交易的灵活性，为日元兑美元的汇率预期提供更精确的风险管理工具。
综上所述，美元的强势时代是否已经结束，还需要综合考虑美元和其他主要货币的基本面，也就是说，在当前市场环境下，投资者应密切关注各类基本面消息，以及市场的情绪和预期。从目前的情况来看，美元的强势仍然有一定的基础，但也面临着一些挑战和风险，可能会出现一些波动和调整。对于非美货币的投资者来说，何时是进场的好时机，也需要根据不同的货币对和策略来判断，运用诸如上述芝商所的欧元兑美元期货、日元兑美元期货等工具灵活调整投资策略，以把握非美货币的潜在进场时机。