地缘冲突和美国大选将支撑美元？

美东时间周四，德意志银行发布报告表示，尽管市场已经普遍预计美联储将在今年降息，但美元仍有望在今年走强。

分析师预计，在2024年前几个月，美元兑欧元汇率将从目前的1.097美元升至1.05美元。与此同时，美元兑日元的汇率也将从目前的1美元兑145日元升值至1美元兑150日元。

美联储降息节奏将晚于G10其他国家

德意志银行外汇研究主管George Saravelos表示，美元走强的最主要原因，在于美联储的货币政策预计将更晚向鸽派转向。

他解释说，和美国相比，G10国集团其他国家的经济增长与通胀降温这两方面的综合情况更为糟糕，预计其他经济体将不得不更早转向降息。而美国在放松货币政策方面面临的紧迫性最小，预计将在更长时间内维持高利率，这将为美元提供进一步支撑。

"鉴于利率起点较高，市场预期美联储将在未来两年成为（货币政策）最温和的央行。但我们有理由怀疑，一旦定价确定，这种情况是否会立即成为现实。" Saravelos在报告中写道。

美东时间周四，美国12月CPI数据意外强于预期，更进一步为美联储推迟降息的预期提供了支持。

美联储2024年票委梅斯特已经在CPI报告发布后表态，认为美联储在3月降息为时过早。这一立场与目前市场主流预期相违背，市场已经在近几个月普遍预计美联储很可能在3月降息，美股市场也因此已在近期持续上涨。

德意志银行还预计，即便在美联储降息后，美元也不一定会走低。他们指出，回顾历史，在此前美联储的六次宽松周期之后，美元往往会走强。

他们提到，从近几次的宽松周期来看，美元并没有在宽松周期内大幅走低，相反，美元可能只会在美国陷入衰退的情况下走弱——而大多数经济学家认为，美国在今年不太可能会陷入衰退。

地缘冲突和美国大选将支撑美元

此外，德意志银行还提出，地缘政治动荡和美国大选带来的全球不确定性将进一步支撑美元。

美元作为避险货币，在国际动荡期间，美元往往会受到提振。美东时间周四，英美军队对也门胡塞武装进行了大规模空袭，推动红海冲突进一步升级。随着地缘局势动荡，市场避险情绪可能会进一步上升，投资者可能会继续持有美元。

与此同时，市场将在3月左右开始消化他们对美国总统大选的预期，届时美国两党的两位候选人应该已经可知。目前，特朗普在共和党中的民调支持率遥遥领先，预计极有可能成为共和党的总统候选人。

德意志银行分析师在报告中写道:“在国会选举结果揭晓之前，美国国内持续面临政策不确定性。市场最有可能关注特朗普的外交政策和贸易优先事项，其中包括对进口商品征收10%的全面关税这样的政策，这可能会对美元产生实质性的积极影响。”