11月PCE价格指数踩“刹车”美联储降息“砝码”增加

当地时间12月22日，美国商务部发布了11月份的美国个人消费支出（PCE）价格指数。作为美联储最青睐的通胀指标，11月PCE价格指数同比增长3.2%，为2021年4月以来最小增幅，涨幅也较10月略降。
与10月数据相比，11月美国PCE价格指数下跌0.1%，能源价格下降2.7%以及食品价格下降0.1%，这在一定程度上帮助抑制了当月的通胀。11月核心PCE价格指数月率小幅增长0.1%，涨幅低于预期。
过去6个月的核心PCE通胀年化率降至1.9%，处于美联储2%的目标之下。潜在的价格压力继续减轻，强化了美联储明年转向降息的观点。其他数据方面，11月消费者支出增长0.3%，收入增长0.4%，这些数据符合预期，表明尽管通胀压力持续存在，但支出仍在继续快速增长。
PCE价格指数增强了美联储官员明年降息的信心，美联储在评估其2%通胀目标实现情况时以PCE价格指数为参照。为了让美国通胀控制在长期目标2%，近年来，美联储多次加息将利率维持在22年来高点。但近期美国经济的一连串数据显示，美国通胀正持续降温。市场认为，最新出炉的数据增加了美联储近期向更宽松货币政策立场倾斜的“砝码”。
在12月14日的利率决议中，美联储宣布本月暂停加息，这是美联储连续3次暂停加息。在本轮加息周期中，美联储自2022年3月开始已进行11次加息，目前，美国联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%。12月利率会议后公布的声明中显示，美联储认为，目前美国的利率水平已经达到或者接近峰值，并且美联储开始讨论降息的时间点。
根据美国银行经济学家预计，美联储明年降息幅度将从75个基点增加到100个基点，理由是通胀下降速度比预测更快。他们预计美联储在明年3月、6月、9月和12月将有4次降息，每次25个基点。高盛最新预计，美联储在明年3月、5月和6月将连续进行3次25个基点的降息，然后每季度降息到3.25%至3.5%的终端利率。