事件分析 | 俄罗斯或使用卢布偿还外债 卢布汇率将进一步走强？

　　因俄罗斯在国际金融方面已被欧美国家孤立，加之主权债务违约往往会产生一些严重的经济后果，俄罗斯当局正在考虑使用卢布偿还外债。受此影响，周二（5月31日）卢布汇率继续飙升，盘中卢布兑美元汇率上涨近9%，至61卢布兑1美元；卢布兑欧元汇率上涨约10%，至63卢布兑1美元以下。面对此种行情，市场普遍认为，如果俄罗斯当局使用卢布偿付外债，卢布汇率还将进一步走强。

　　俄罗斯或用卢布偿还外债

　　据悉，欧洲理事会主席米歇尔在讲话中称，欧美国家同意了针对俄罗斯的第6轮惩罚措施，其中包括将俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会支付系统之外。为了应对降低该措施的影响，俄当局发布消息称，目前俄央行正计划建立一个使用卢布偿还外债的新支付系统，被排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）支付系统之外不会影响其国际结算状况。

　　关于使用卢布偿还外债，俄罗斯财政部长安东·西卢阿诺夫在接受媒体采访时称，新主权债务偿付机制与现有的天然气支付机制相呼应，该机制容许境外投资者在俄罗斯银行开立外币和卢布账户。俄罗斯当局将使用卢布支付债息，这些卢布将通过俄罗斯的新结算系统后，转入债券持有人可以访问的外币账户。此外，安东·西卢阿诺夫还补充到，新的债息支付机制将于6月下旬准备就绪。

　　摩根士丹利首席经济学家Daniel Ghali表示，俄罗斯借鉴天然气贸易的“卢布结算令”方式，偿付此前发行的主权债券。通过这一做法，欧元转账不会受到影响，俄罗斯不但能够以卢布支付并转换成外币偿付欧洲债券的外国持有者，还能避开欧美国家的惩罚。

　　美银美林宏观经济学家Adam Button指出，俄罗斯当局以卢布结算方式偿付外债的提议得到了债券持有者的认同，以卢布结算天然气的做法对买卖双方都方便，将其用于偿付欧洲债券上是可行的。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　卢布汇率或将进一步走强

　　在俄当局发布使用卢布偿付外债之后，作为市场的回应，周二（5月31日）卢布汇率继续飙升，盘中卢布兑美元汇率上涨近9%，卢布兑欧元汇率上涨约10%。面对此种行情，投资者普遍认为，以卢布偿付主权债券上是可行的，卢布汇率还将进一步走强。

　　针对俄当局使用卢布偿还外债，各大机构投行就后期卢布汇率，纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　汇丰银行外汇策略分析师Serhiy Gaidai表示，“尽管欧美各国对俄罗斯实施了前所未有的惩罚，但能源价格大涨和严格的资本管制削弱了俄当局对外汇的需求，并导致卢布成为年内全球表现最好的货币。在此种情况下，如果俄当局使用卢布偿付外债，那么卢布汇率或将进一步走强。”

　　德意志商业银行策略分析师Andrew Ticehurst撰文称，目前卢布汇率已经企稳，俄政府强制出口商出售外汇收入比例也随之由80%降至50%。如果俄罗斯当局采用本币偿还外债将对其经济起到积极作用，这将有助于卢布汇率走强。

　　综上所述，欧美国家同意了针对俄罗斯的第6轮惩罚措施，为了应对降低该措施的影响，俄罗斯或用卢布偿还外债。鉴于采用本币偿还外债将对其经济起到积极作用，卢布汇率还将进一步走强。