事件分析 | 美国通胀或已见顶 美元后期走势将如何演绎？

　　因美国4月核心PCE物价指数低于前值，加之其支出数据走高凸显出消费强劲，先前不断攀升的通胀似乎已经见顶，并有向美联储设定的目标方向逐步回落的趋势。受此影响，周一（5月30日）美元指数延续上一交易日的弱势表现，盘中美元指数跌幅有所扩大，其跌幅一度超0.2%。面对此种行情，市场普遍认为，通胀见顶可能降低美联储的加息预期，美元后期还将延续下跌行情。

　　美国高通胀料已见顶

　　据悉，5月27日美国商务部对外公布了4月PCE相关数据，数据显示，4月核心PCE物价指数同比增长4.9%，较5.2%的前值明显降低，为连续第二个月下降；4月PCE物价指数4月环比增长0.2%，是该指标自2021年夏天以来的最小增幅。此外，数据还显示，美国4月个人消费支出物价指数（PCE）同比增长6.3%，略高于6.2%的预期值。

　　关于4月PCE相关数据，纽约联储在一份调查报告中指出，经通胀调整后的美国支出数据走高凸显出消费强劲，尤其是消费者支出增幅为三个月来最大，充分表明美国家庭顶住了持续但正在缓和的物价压力。此外，该调查报告还认为，美国通胀增速已经见顶，当前的通胀冲击将是暂时的，长期而言，价格涨幅将保持低位且稳定。

　　摩根士丹首席经济学家Joe Manimbo表示，尽管4月通胀继续上升，但物价涨幅低于最近几个月。虽然美联储决策者表示可能会在6、7月份进行50个基点的加息，但大幅加息行动将取决于经济和通胀情况。在通胀增速已经放缓的情况下，市场对美联储6、7月加息幅度的预期已明显降低。

　　美银美林政策研究员Benjamin Shatil指出，尽管最新的数据显示美国的通胀似乎正在降温，但4月PCE物价指数年率仍比美联储2%的目标高出两倍还多，如果在接下来的几个月内通胀数据继续下降，美联储可能需要提前结束紧缩行动。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　美元或延续下跌行情

　　在美国商务部公布4月PCE相关数据之后，作为市场的回应，周一（5月30日）美元指数延续上一交易日的弱势表现，盘中美元指数跌幅有所扩大，其跌幅一度超0.2%。面对此种行情，投资者普遍认为，通胀放缓或降低美联储加息预期，美元走势将随之延续下跌行情。

　　针对美联储后继可能实行的加息举措，各大机构投行就美元后期走势纷纷发表了自己的看法，具体内容如下：

　　花旗银行外汇策略分析师David Rosenberg表示，“美国核心通胀数据连续两个月回落，与之伴随的是支持”美联储在秋季暂停加息“的官员日益增多。在这种情况下，市场对美联储大幅加息的预期已明显下滑，美元正随之失去有力支撑，预计后期美元将延续下跌行情。”

　　德意志商业银行外汇策略分析师Andrew Sheets撰文称，“尽管美元可能尚不会大幅下跌，但进一步上涨的可能性趋近于零。目前美联储加息的因素已被市场完全消化，如果后继通胀持续回落，今年晚些时候美联储可能会结束紧缩的的货币政策。”

　　综上所述，美国通胀增速已经见顶，当前的通胀冲击将是暂时的，长期而言，价格涨幅将保持低位且稳定。在这种情况下，市场对美联储大幅加息的预期已明显下滑，美元正随之失去有力支撑，预计后期美元将延续下跌行情。