事件分析 | 美联储政策前景难以预料 美元走势将何去何从？

　　尽管美联储所有决策者一致同意在6月和7月加息50个基点，但此前公布的会议纪要却显示，如果美国通胀仍然高企且经济进一步恶化，美联储则会在9月暂停收紧货币政策。受此影响，周五（5月27日）美元指数延续上一交易日的下行走势，盘中美元指数跌破101.50关口，其跌幅一度超0.21%。介于此种行情，美元走势何去何从成为市场关注的焦点。

　　美联储政策前景难以预料

　　据悉，目前美国通胀仍处于高位，是此前设定2%目标的三倍多。迫于通胀压力，在5月25日公布的5月货币政策会议纪要中，美联储决策者一致同意在6月和7月分别加息50个基点，再次展现了控制通胀的决心。与此同时，该纪要却显示了“自相矛盾”的内容，即告之市场“鉴于正在变化的经济前景及风险，限制性的政策立场可能变得适合”，暗示如果经济恶化、通胀减弱，美联储可以选择放缓或暂停加息。

　　关于美联储政策前景，鲍威尔在最近的讲话中称，虽然多数决策者支持实行更加激进的政策，但由于宏观背景具有挑战性，紧缩政策存在着很大不确定性，美联储正在努力尝试如何以最好的方式在不导致经济衰退或大幅推高失业率的情况下降低通胀。鲍威尔还强调，如果金融条件恶化，美联储可能会在9月暂停收紧政策。

　　摩根士丹利首席经济学家Kyle Bass在接受媒体采访时表示，近期公布的多项经济数据表明美国通胀有放缓迹象，但回落不及预期，这使得美联储有加快紧缩的倾向。然而，美国经济增速已经放缓，美联储实行激进紧缩政策将导致经济衰退。因此，在激进与审慎中，美联储纪要内容的出现了看似“矛盾”现象，以至于难以预料其政策前景。

　　美银美林政策研究员Colin Asher指出，美国通胀居高不下，使得市场的对经济的信心不断下挫。在美国经济未有转机的情况下，美联储对实施的激进的紧缩货币政策投鼠忌器，目前没有人真正知道利率应该被升到多少。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球外汇监管查询APP。

　　美元走势将何去何从

　　在美联储就货币政策发出“自相矛盾”的信息后，作为市场的回应，周五（5月27日）美元指数延续上一交易日的下行走势，盘中美元指数跌破101.50关口，其跌幅一度超0.21%。面对此种行情，在美联储政策前景不明的情况下，各大机构投行纷纷各抒己见。

　　富国银行外汇策略分析师Christopher Rupkey表示，美国通胀显现缓慢回落的趋势，鉴于本轮加息周期内已经连续加息两次，如果6月初开始缩表将对压制通胀起到进一步的效果，美联储对紧缩政策将更加审慎。在这种背景下，美元走强将失去有力支撑，其后期走势或将迎来反转。

　　德意志商业银行外汇策略分析师Boris Schlossberg撰文称，由于美国经济表现不佳，美联储面临局面十分复杂，它在试图提高其鹰派的形象的同时，试图不预先承诺任何利率路径。在这种情况下，后期美元走势难以出现实质性的大行情。

　　综上所述，美联储正面临一个非常复杂的局面，在激进与审慎中，美联储的纪要内容出现了看似“矛盾”现象，以至于难以预料其政策前景。在这种不预先承诺任何利率路径背景下，后期美元走势难以出现实质性的大行情。