方正证券大消费｜刘畅：长坡厚雪，相信价值的力量

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　　发布方正证券研究所研究成果

　　各位投资者朋友们，大家好，我是刘畅，2022年4月正式入职方正证券研究所，任食品饮料首席，大消费组长。

　　我毕业于英国杜伦大学，获得金融学一等硕士学位，本科毕业于北京航空航天大学，获得工学、法学双学位。自入行以来一直在消费领域做研究，工科背景看消费，挑战和优势并存，挑战是需要付出更多的努力，优势是发挥工科的严谨，坚持深度研究，坚信研究创造价值，是我从事研究工作的理念和原则，所以研究的时间越长，越可以通过逻辑分析的框架，做出一些前瞻性的分析和判断。我认为好的研究必须站在企业家的角度去解答基金经理的问题，把握行业发展大趋势，透析企业内层的脉络，从长期视角判断短期发展趋势和竞争演变，力求站在十年终点回看来时发展道路。长耕不辍，积点滴调研以厚重分析，精塑模型框架以简化研究，以期达致结论的合理与准确。

　　2022年进程将半，我相信市场上的每一个人都是百感交集的，我也同样如此。我入行在食品饮料这轮大牛市的起点，七年时间我完整见证了价值投资的全过程，深刻懂得了长坡厚雪的力量。市场不相信眼泪，“鸡汤”“鸡血”也救不活市场，无论是牛市的狂奔，还是熊市的猛跌，都使得市场的每一个人的心跳和脚步越来越快，尖叫和惊呼交替，一浪高过一浪，这个时候正好是一个把研究再做的更深更透的好时机，尊重价值，尊重逻辑，消费的投资研究从“看山是山，看水是水”，到“看山不是山，看水不是水”，现在正好检验一下，哪些公司“看山还是山，看水还是水”。这么一想，核心资产，一点也不悲观，相信龙头的力量。

　　经济的波动让我们再次感受了生活的不易，但经济和生活都会随着时代的浪潮一直向前奔涌，股市在一片万绿丛中依然存在生机，因为企业的价值在那里，市场的逻辑在那里，所以我会始终珍惜市场给予的研究机会，坚持走在正确的研究道路上，为客户寻找投资机遇，为市场创造价值研究。路漫漫其修远兮，吾将上下而求索；路漫漫其修长兮，吾将奋力以拼搏。

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