俄罗斯入侵乌克兰为何引得避险资产纷纷上涨？

作者：FXTM富拓市场分析师陈忠汉

俄罗斯进攻乌克兰，引爆欧洲几十年里最严重的国家安全危机，引导资金涌入避险资产。全球股市暴跌而新兴市场货币在俄罗斯卢布带领下大幅下挫，与此同时黄金和日元等避险资产暴涨。

俄罗斯入侵乌克兰促使日元兑所有其它亚洲货币和G10货币悉数上涨。美元/日元站上最近几个时段构成关键支撑的50天均线，后市可望测试100天均线。

请注意：日元兑美元走强表明美元/日元走弱。

什么是避险资产？

避险资产是投资者与交易者在恐惧心理作用下蜂拥买入避险的资产。

在不确定性增大推升此类资产需求时，其价格倾向于上涨或至少保持不变。俄罗斯入侵乌克兰事件就是眼下最新的例子。避险资产在其它风险资产（股票、新兴市场货币等）暴跌时保护投资者与交易者的资金安全。

最流行的避险资产如下：

Ÿ 黄金

Ÿ 美元

Ÿ 日元

Ÿ 瑞郎

有些资产为何被视为避险资产？

市场将某些资产视为避险资产的主要理由如下：

Ÿ 全球地位：美国是全球最大经济体。当其它国家和地区情况恶劣时，投资者相信美国经济强劲，足以保护其财富，从而选择美元避险。美元也是全球使用最广泛的货币，扮演世界储备货币的角色。也就是说，市场情绪紧张时，美元买需增加。

Ÿ ****与金融稳定：瑞士是世界上有名的中立国，在出现全球性危机时吸引国际投资者的资金流入寻求庇护，从而提升瑞郎需求并推高其价值。

Ÿ 历史信念：黄金被赋予避险资产地位是基于漫长时间里形成的市场观点，毕竟黄金也是最古老的货币形式之一。市场在恐惧的时候增持黄金，虽然此贵金属在真实经济活动中几无用处（试试看用一根金条能不能买到一根面包）。黄金供应有限则是其吸引人的另一个地方（不能像印法币那样印出更多的黄金），而其稀有性与耐用性也具有吸引力。

最好的避险资产是哪个？

如果只以今年迄今表现作为衡量标准的话，黄金优于避险货币。此文发稿时此贵金属交投于2020年9月以来最高点。

避险资产今年到此文发稿时的表现：

Ÿ 黄金/美元上涨7.6%

Ÿ 美元指数1.3%（美元指数（DXY）是基准美元指数，衡量美元兑包括欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞郎在内的一篮子货币的走势）

Ÿ 日元兑美元上涨0.4%

Ÿ 瑞郎兑美元下跌1%（今年迄今瑞郎兑美元、日元和英镑以外的其它G10货币都上涨）

总而言之，乌克兰危机升级导致市场参与者陷入恐惧与焦灼，催生避险情绪的浪潮，并推高了避险资产。

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