事件分析 | 欧美央行紧缩预期升温 人民币汇率仍会“稳如泰山”？

　　因全球供应链瓶颈仍未缓解，加之原材料及劳动价格大幅上涨，近日公布的欧美发达经济体的通胀数据相继“爆表”。受此影响，美联储决策者率先释放加息信号，欧洲央行也把加息提上议程。在此情况下，有投资者认为货币市场即将迎来加息“大考” 。不过，业内人士表示，在主要经济体货币政策预期收紧的背景下，中国央行货币政策以自己为主、其经济稳中向好，人民币汇率仍会“稳如泰山”。

　　欧美央行紧缩预期升温

　　回顾此前美联储1月份货币政策会议纪要可知，美联储可能提前上调联邦基金目标利率，并启动资产负债表缩减进程。而近日出炉的美国1月通胀数据似乎正验证此点。数据显示，截至1月 美国通胀同比增长7.5%，高于预期的7.3%和前值7%，涨幅创近40年新高。分析人士指出，高企且仍在持续上行的通胀令美联储3月份加息的预期迅速升温。

　　除此之外，在美国之前发布的欧盟通胀数据也显示，1月欧元区通胀率同比增长5.1%，远高于4.4%的市场平均预期值，并创下历史最高增幅纪录。

　　在通胀高企的压力下，包括美联储主席鲍威尔在内的部分传统“鸽派”高层对外释放了将转“鹰”的信号。美联储主席鲍威在最近的讲话中表示，美联储可能提前上调联邦基金目标利率，并启动资产负债表缩减进程。此外，他暗示3月美联储或升息50个基点，且未否定在年内剩余的每次议息会议上都会做出加息决定。

　　摩根士丹利首席经济学家Masahiro Ichikawa指出，美国政府的1月通胀报告显示，在截至1月的12个月里，物价上升了7.5%。为了压制通胀，美联储年内至少会有一次会议升息0.5个百分点，这将是近十年中最大的升息幅度。在此情况下，美元将重新走强，非美货币或迎来重创。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

　　人民币汇率料“稳如泰山”

　　虽然美国通胀“爆表”致美联储激进加息预期升温，并给新兴市场货币带来了较大压力，但截至2月11日19时，境内在岸市场美元兑人民币汇率仍稳定在6.3590附近。面对此种行情，业内人士认为，中国央行货币政策以自己为主、其经济稳中向好，人民币汇率仍会“稳如泰山”。

　　针对欧美央行货币政策预期收紧，各大机构投行就人民币汇率后期走势纷纷发表了自己的观点，具体内容如下：

　　美银美林外汇策略分析师Darren Morgan表示，中国经济增长基本面稳健与相对宽松的货币政策，助力中国资产价格上涨，尤其是中国外贸延续高景气度令人民币汇率相对坚挺，正吸引越来越多海外大型资管机构将中国国债视为重要的避险资产。在这种背景下，尽管美联储加息对新市场货币构成重压，但人民币汇率仍会“稳如泰山”。

　　德意志商业银行外汇策略分析师Naomi Muguruma撰文称， 中国供应链优势使得外贸延续高景气度，任何沽空人民币的行为都会被企业旺盛结汇需求所“吞噬”。这令人民币汇率在中美利差大幅收窄与美联储激进加息预期升温的双重压力下，显得相对平稳。

　　综上所述，纵然欧美央行货币政策预期收紧给新兴市场货币带来了较大压力，但在中国外贸延续高景气度的支撑下，越来越多海外大型资管机构将中国国债视为重要的避险资产，以至于人民币汇率依旧“稳如泰山”。