事件分析 | 非农“坏名声”远扬 美联储紧缩信心会否动摇？

　　北京时间2月4日21:30，美国劳工部将公布1月非农报告。由于奥密克戎病毒在新年伊始肆虐，新冠肺炎的患者会在统计中被录为失业者，拖累了劳动力市场的复苏，美国1月非农就业数据可能会很“难看”。此前经济学家和白宫官员曾敦促不要过度解读1月数据。

　　当前，市场预计美国1月非农就业人口将增加15万人，为2020年底以来的最低水平；失业率预计维持3.9%，与去年12月持平，为2020年2月以来的最低水平；平均时薪预计环比增长0.5%，同比增长5.2%；劳动力参与率预计将保持在61.9%的稳定水平，尽管低于大流行前的水平，但已明显高于大流行时期60.2%的低点。

　　花旗分析师Veronica Clark认为，非农就业人口的下行风险已充分显露，若1月就业人口大幅下滑，且未来数月可能反弹，这既不会让人感到意外，也不必担心。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

　　交易员将通过观察1月份的就业报告来评估市场对美联储的激进押注是否合适。货币市场目前预计FOMC将在2022年4次加息25个基点，以遏制通胀上行压力。

　　布朗兄弟哈里曼银行分析师称，预计美联储将审视劳动力市场的短期疲弱，无论周五就业数据如何，都将在3月加息。如果劳动力市场的疲软在此之后持续几个月，那么美联储将重新考虑其可能的利率路径。

　　美联储当前更加致力于让通胀回归目标水平，这意味着其可能会更加关注就业报告中的平均时薪，特别是因为美联储官员普遍认为美国实际上处于最大就业状态。

　　飙升的工资可能会导致FOMC倾向于更积极地结束货币政策，可能会选择在3月加息50个基点，或在今年的每次会议上加息。

　　分析师普遍认为，1月份的就业数据可能难以解释劳动力市场的基本状况。市场反应将基于总体数据表现和工资上涨压力的综合影响。

　　若总体数据较预期更加丑陋、以及工资进一步上涨而引起对工资通胀螺旋的担忧可能会助长对美联储鹰派的押注。反之，更具弹性的整体数据和较低的工资涨幅可能会产生相反的影响。

　　值得注意的是，关于数据录得负增长的可能性或导致市场的悲观情绪过于浓厚，因此任何积极的信号都有可能引发逆转反应，从而提振美元。

　　高盛指出，周三美国1月ADP就业数据意外疲软，1月数据下降30.1万，预期增加20.7万，暗示整体的美国就业数据将出现下降。不过广泛的预期依然积极，因此，若数据乐观，将令市场感到意外，并推动美元整理本周的跌幅。

　　由于各大央行在追赶美联储的加息步伐，且美联储官员收回相当鹰派的措辞，周四美元指数大跌至两周多低点，当前仍在低位盘整。黄金受美元回调的支撑，周五站上1810美元关口。

　　DailyFX外汇策略师Ilya Spivak表示，尽管近日美联储官员的鹰爪有所收敛且美元回落，许多资产出现反弹，但黄金未能大幅反弹，这表明其走势有潜在的严重疲软。

　　自上周美联储暗示将在3月加息以对抗通胀风险后，金价回吐年内涨幅，在1800美元附近徘徊。虽然黄金被认为是对冲通胀和地缘政治风险的工具，但加息会提高持有无收益金条的机会成本。

　　不过，澳大利亚珀斯铸币厂上市产品和投资研究经理Jordan Eliseo表示，由于持续的供应链问题、商品价格上涨或工资持续上行压力，通胀持续的迹象也可能成为今年黄金的利好因素。Eliseo补充称，高利率对股市构成的挑战最终可能会支撑黄金。