事件分析 | 美债多空力量平分秋色 美联储决议将成决定因素？
俄乌之间的地缘政治紧张局势致美债受到提振，与此同时，美股的大跌则扫除了之前大量押注国债利率走高的头寸。在此种情况下，美债多空力量平分秋色，似乎达到了某种微妙的平衡。介于美联储议息会议即将到来，该因素或成为美债多空的关键胜负手。
美债多空力量平分秋色
据悉，10年期美国国债收益率在1.90%的水平停滞，较期权关键水平略低。而此关键收益率水平存在大量未平仓期权，假如后继触及，交易员将匆忙对冲风险敞口，并将引发美债的新一轮抛售。不过，由于10年前收益率未达这个关键位置，以至于美债期货空头大量回补。根据芝加哥商品交易所的最新数据显示，未平仓合约数据上周大幅下跌，与交易员在价格上涨时回补空头相符。
对摩根士丹利的美国国债客户的调查也显示出类似的情况，即中性仓位创下去年12月以来的新高。摩根士丹利首席经济学家Bill ODonnell表示，股市的波动现在足以清理今年前几周布局的、一度激进的美国利率战术空头头寸，市场似乎自很长一段时间以来第一次以相对平衡的姿态等待周三的美联储声明。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。
美联储决议或成多空关键因素
由于10年期美债收益率隔夜基本持平，债市多空双方似乎暂时陷入了僵持的状态，鲍威尔在本次美联储议息会议上的发言将成美债多空的关键因素。
目前，投资者普遍认为美联储会在本次会议上释放3月加息信号，这或是美联邦基金利率降至近零水平以来的首次加息。不过，眼下市场已经完全消化了美联储将在3月会议上加息25个基点的预期。然而，投资者还需面临的另一挑战，即美联储缩减其约9万亿美元资产负债表的策略和时间框架。
在美国高收益债券市场，ICE美国银行美国高收益债券指数显示，信贷利差周一扩阔至344个基点，为12月初以来最大，暗示市场对美联储周四凌晨的声明和新闻发布会的紧张情绪升温。
针对美债收益率的多空走向，德意志商业银行固定收益分析师Ethan Harris表示，“美联储货币宽松将迅速转向紧缩，此举势必推高10年期美债收益率。鉴于这一收益率一直处于异常低的水平，再加上美联储将进一步加息直至至少2023年，10年期美债收益率第一季度可能保持在1.85%左右。至于长期债券，其波动率将保持在高位，反映出股市和避险资金的波动。”
综上所述，俄乌地缘局势及美股的大跌致债市多空双方似乎暂时陷入了僵持的状态。介于美联储议息会议即将到来，鲍威尔在议息会议上的发言将成美债多空的关键因素。
