汇市早报丨强硬利率前景支撑了美元 美元走高延续上周五走势

　　【盘面综述】

　　1月17日美元小幅上涨，投资者为美联储1月会议做准备，并提高了对其将在未来一年内进行多次加息的押注。现货黄金在创下两个月来最佳单周涨幅后企稳于1820关口附近，交易员在货币政策前景和美国新一轮冠状病毒疫情构成的威胁之间进行权衡。布油创2018年10月以来新高至86.70美元/桶，市场预计供应仍将吃紧。

　　周一(1月17日)美元走高，延续上周五走势，强硬利率前景支撑了美元，不过上涨动能已开始减弱。现货黄金持稳于1820附近，市场参与者衡量全球经济政策前景，基于通胀的黄金需求，抵销了支持美元和美债收益率的美联储官员鹰派言论。布油触及逾三年最高86.70美元/桶，投资者押注全球供应仍将紧张，但主要产油国产量受限被利比亚产量增加部分抵消。

　　市场回顾：商品收盘方面，截至休市，COMEX 2月黄金期货涨0.13%，报1818.9美元/盎司；WTI 3月原油期货涨0.43美元，涨幅0.52%，报83.73美元/桶。布伦特3月原油期货收涨0.42美元，涨幅0.49%，报86.48美元/桶。美国股市收高，此前美联储主席鲍威尔承诺将采取必要措施遏制通胀急升并延长经济扩张。标普500指数止步五连跌，能源和信息科技板块领涨，纳斯达克100指数大涨1.5%，跑赢其他主要股指。纳斯达克100指数已经较周一的盘中低点上涨了4.5%，而标普500指数同期上涨2.9%。

　　前美林交易员Tom Essaye表示，短期来看，过去几周重创科技股的“鹰派恐惧”在周一似乎消退。

　　随着市场定价几乎已经反映了3月份加息的预期，并且缩表预计也将在加息后不久进行，美联储进一步提前紧缩的预期几乎不存在。

　　野村证券策略师Charlie McElligott表示，如果没有新的催化剂将美债收益率推向今年以来新高，那么科技股的压力可能会进一步缓解。

　　外汇方面：美元周一守住上周尾段反弹录得的涨幅，因为投资者为美联储1月会议做准备，并提高了对其将在未来一年内进行多次加息的押注。周二日本央行结束政策会议、英国周三通胀数据和澳洲周四的就业数据都将受到关注，交易员将评估全球政策前景。

　　美元上周五与美债收益率一起跳涨，今日延续这一走势，美元指数涨0.06%至95.24；凸显强硬利率前景对美元的支持，不过上涨动能已开始减弱。

　　美联储1月25-26日将召开会议，预计不会调整利率，但来自联储内部和外部的鹰派评论却越来越多。

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　　上周摩根大通首席执行官迪蒙(Jamie Dimon)表示，今年可能会有 “六到七次”加息。亿万富翁对冲基金经理Bill Ackman周末在推特上表示，首次加息幅度有可能达50个基点，以抑制通胀。

　　周一美国现货国债市场因假期休市，但10年期美债期货在亚洲盘跌至两年低点，美国联邦基金利率期货也下跌，反映出市场对2022年美国将至少加息四次的信念在增强。

　　拖累美元涨势的是，几乎所有其它地区都有收紧货币政策的势头。有外媒上周报导称，即使是实施超宽松政策的日本央行也在讨论能多快开始发出最终加息的信号。

　　澳洲国民银行(NAB)外汇策略主管Ray Attrill表示，在我看来，上周五的走势表明，美元力道的利率驱动因素并没有消亡。他说，这不一定会重新回来推动美元触及新高，但他估计交易员们都处于戒备状态；自去年6月以来，我们在每次美联储会议上都看到鹰派转变。

　　欧元兑美元跌0.03%至1.1408。英镑兑美元跌0.20%至1.3647；周三的通胀数据可能有助于延续英镑一个月来的涨势，上周英镑在200日移动平均线附近停滞不前。澳洲联邦银行(CBA)策略师Joe Capurso表示，利率市场目前显示，英国央行在2月3日加息25个基点的可能性超过80%。通胀速度若加快，则这一机率可能会接近100%。

　　美元兑日元涨0.39%，报114.63；最近有报道称，日本央行正在考虑如何在未来几年取消刺激措施，甚至是在通胀恢复到2%目标之前。这方面任何传言都可能引发市场对日本央行在2023年或以后加息的预期，为日本市场收益率带来上行压力。总之，日本央行任何鹰派态度都将提振日元。

　　【“降息”在预期之中，预计后续各期限LPR将同步调降】1月17日最大事件是：中国央行进行7000亿元1年期MLF操作，利率2.85%，此前为2.95%。当日有5000亿元MLF到期。中国央行17日进行1000亿元7天期逆回购操作，另有100亿元逆回购到期。中标利率2.1%，下调10个基点。展望接下来的市场，鹏华基金认为Q1稳增长政策会继续兑现，PMI与社融等经济数据有望进一步改善，政策宽松有望带来经济预期与市场情绪修复，从估值层面支撑上半年市场表现（主要是板块间估值差异的收敛）。大成基金认为，在2021年12月降准后，1月MLF超量续作并且降息，体现了政策稳预期、稳增长的决心。后续1年期和5年期LPR利率如有进一步下调或有助于稳定预期，分别缓解实体融资需求不足、减轻购房者的债务压力。（中国基金报）

　　【也门胡塞武装发言人：五枚弹道导弹和数架无人机被用于袭击阿布扎比和迪拜机场、炼油厂和阿联酋的其他重要目标】

　　【中信明明：预计2022年全年GDP将增长5.5%左右】中信证券联席首席经济学家明明表示，几个关键的节点和一些代表性的行业决定了2021年GDP的走向。去年四季度GDP同比增长4%，虽然略高于市场预期，但低于政府目标，目前政策的力度仍在加强。展望2022年，明明表示，近期各领域的稳增长政策密集出台、靠前发力，预计上半年GDP增速将在有利政策环境下向趋势回归，全年的GDP增速将达到5.5%左右。需求端的增量主要来自制造业、基建投资以及消费和服务业的修复，强劲的出口有望在上半年维持，但下半年存在较大的不确定性。疫情的变化难以预测，可能会对经济形成阶段性扰动，但考虑到防控政策愈发精准，预计疫情对经济的冲击将有所下降。（证券日报）

　　【A股缩量企稳，积极信号已现？私募：短期市场风险已不大】1月17日，A股迎来缩量反弹。来自私募业内的最新研判显示，经过持续半月的回调后，一线私募对于短期市场的谨慎预期正得到明显修复。多家私募表示，全市场整体中性的估值水平、经济基本面的稳健预期等积极因素，将对市场带来显著支撑。在此背景下，2021年的人气行业以及近期表现活跃的投资主题，依然是一线私募的掘金焦点。（中证报）

　　【发改委：猪粮比价进入过度下跌三级预警区间】据国家发展改革委监测，1月10日～14日，全国平均猪粮比价为5.75∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间。当前生猪产能总体处于合理区间，建议养殖场（户）科学安排生产经营决策，将生猪产能保持在合理水平。

　　【数据前瞻】