事件分析 | 美联储加息时间日益临近 为何人民币汇率依然“坚挺”？

　　因美国高企的通胀仍在飙升，加之其劳动力市场已趋近于充分就业，美联储日益强硬的态度意味着加息时间正日益临近。受此影响，市场普遍认为，当美联储临近加息时，新兴市场货币将遭受重挫。 不过，凡事总有例外，人民币汇率逆势上涨便打破此种看法。面对此种情况，人民币汇率走势成为市场关注的焦点。

　　加息施压新兴市场货币效果甚微

　　据美国劳工部发布的非农就业报告显示，美国劳动力市场已接近充分就业，12月美国失业率落至3.9%，已接近疫前水平。与此同时，薪资增速则再创年内新高。对此，美联储主席鲍威尔在随后的讲话中表示，美国失业率回归于以前水平，劳动者薪资快速上涨，就业市场也随之取得实质性进展，而高企的通胀却将长期存在，美联储面对这种情况将不得不提前进行加息。

　　摩根士丹利经济学家Joana Freire表示，美联储日益强硬的态度令新兴市场国家感到困扰，新兴市场货币进一步走软的可能性大幅增加。Joana Freire还补充道，如果美联储进行加息，美国与新兴市场国家利差将急剧缩小，新兴市场货币将遭受重压，其汇率会大幅下挫。

　　不过，根据国际权威机构发布数据，某些新兴市场国家在美联储收紧政策环境的定价方面获得了巨大成果。具体而言，最大的新兴市场国家（中国）与美国之间的国债收益率之差已超500个基点。如果美联储提前加息，这一缓冲将有效抵消美联储加息给人民币带来的不利影响。

　　美银美林宏观经济学家Alan Wilson指出，美债收益率飙升降低了投资者对美元的需求，如果美联储加息，美股势必遭受重创，而这将提振人民币。除非美联储加息力度远超此前点阵图反应的情况，否则2022年部分新兴市场货币反而表现更好。更多外汇消息，请关注下载外汇天眼APP，全球交易商监管查询APP。

　　人民币汇率将继续保持坚挺

　　虽然美联储加息日益临近，但人民币汇率依然稳步走高。截止11月11日，在岸美元兑人民币汇率已跌至6.3740附近，离岸美元兑人民币汇率也跌破6.3790关口。面对此种行情，投资者普遍认为，在中国外贸出口规模不断扩大的背景下，人民币汇率将继续保持坚挺。

　　针对美联储加息即将到来，而人民币逆势走强，各大机构投行就人民币后期走势纷纷发表了自己的观点，具体内容如下：

　　美国银行外汇策略分析师表示，在疫情没有彻底控制的情况下，全球订单涌入中国令其出口规模不断扩大，使其贸易顺差接连创下新高，对人民币汇率构成有力支撑。此外，国际投资机构调改变了此前的看法，也給人民币带来利好。因此，后市人民币汇率将继续保持坚挺。

　　加拿大商业银行外汇策略分析师撰文称，“美联储提前加息使市场面临波动风险，国际投资者为了规避风险，在中国外贸规模不断扩大的背景下，人民币将是绝佳的选择。因此后期人民币易涨难跌，将继续保持坚挺。”

　　综上所述，尽管美联储加息日益临近，但加息施压新兴市场货币效果甚微。在中国外贸出口规模不断扩大的背景下，国际投资者为了规避风险，民币将是绝佳的选择。因此，后市人民币汇率将继续保持坚挺。