事件分析丨美联储的当务之急是控制通胀还是防止衰退？

　　明尼阿波利斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Minneapolis）行长卡什卡里（Neel Kashkari）表示，美联储在试图控制价格上涨方面还有更多工作要做，还有 “很长的路要走”。

　　市场在预期美联储今年以来一直在迅速加息，已经超前了，将很快开始退缩。Neel Kashkari日前表示，“我对市场的解释感到惊讶。委员会团结一致，决心让通胀率回落到2%，我认为我们将继续做我们需要做的事情，直到我们确信通胀率已经顺利回落到2%——而我们离这个目标还有很远的距离。”

　　美联储官员本周将利率提高了75个基点，这是他们连续第二次超大规模加息，此举使他们的政策设定达到了2.25%至2.5%的范围。这大致是政策制定者认为的中性设定，即既不刺激也不放缓增长，进一步加息将开始主动踩下经济的刹车。

　　鉴于这一事实，美联储主席鲍威尔（Jerome H. Powell）表示，政策制定者现在将逐次开会确定利率，而不是提前承诺一个广泛的计划。投资者将此视为一个信号，即随着经济放缓，央行可能在未来几个月大幅放缓利率变动。事实上，债券市场的定价表明，投资者认为官员甚至可能在明年开始降息。

　　卡什卡里表示：“我不知道债券市场是怎么得出这个结论的，降息的门槛将是非常非常高的。”

　　卡什卡利认为，现在知道9月份加息多少是合适的，但还为时过早，但他认为在接下来的美联储会议上加息50个基点 “似乎是合理的”。

　　然而，他指出，通胀数据 “以一种糟糕的方式 ”令人惊讶，持续走高的核心通胀可能促使他认为需要采取四分之三的行动。(核心通胀率剔除了不稳定的燃料和食品价格，以获得潜在通胀压力的迹象）。

　　卡什卡里说，难以回答的问题是，需要将利率提高到多高才能使通胀率回落。

　　“我们要做多少才能打破通货膨胀的循环，让通货膨胀顺利回落？” 卡什卡里表示。“没有人知道。”

　　但是，他补充说，“我们知道我们有一项工作要做，而且我们致力于去做。”